品色

36 氪获悉，华泰证券研报示意，24 年以来传媒板块估值波动较大。春节后因 Sora、Kimi 等大模子快速出圈，板块估值抬升，但后因国内大模子与国际仍存在客不雅差距等多种要素执续回调。瞻望 25 年投资关怀三条干线：1.AI 期骗执续迭代，25 年有望加快落地。投资逻辑由"主题性趋势投资"向"产业已毕投资"转念，行业发展仍具备较大空间；2. 电影板块有望底部回转；促经济战略有望鼓吹游戏、营销等顺周期行业回暖足交 twitter，精选龙头；3. 并购重组所在。